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全球第四大动保公司的独立之路 | 读ELANCO(礼蓝动保)2019年半年报
2022-11-21

近日,Elanco公布了第三季度财务报告,由于此前收购了拜耳的动保部门,使得这次报告的公布格外受关注。报告显示,截止到2019年9月30日,Elanco总营收22.84亿美元,净利润7.74亿美元,每股收益0.21美元,表现稳健。那么,Elanco是怎样走向独立的呢?读读半年报,也许就能略知一二。

部分产品

Elanco成立于1954年,于2019年3月从Eli Lilly and Company独立出来,成为了一家独立的上市公司。Elanco是全球90多个国家的领先产品和服务提供商,致力于改善动物健康和食用动物生产。公司总部位于印第安纳州格林菲尔德,是世界第四大动物保健公司,提供超过125个品牌的多元化产品组合,拥有伴侣动物领域最广泛的宠物寄生虫产品组合之一。

主要业务:

预防伴侣动物疾病(CA疾病预防):Elanco在伴侣动物领域拥有最广泛的杀寄生虫产品,根据适应症、种类和配方推出产品,保护宠物免受蠕虫、跳蚤和壁虱的侵害。将寄生虫防治产品组合与疫苗产品相结合,使其在美国疾病预防领域处于领先地位。

伴侣动物疗法(CA疗法):Elanco有覆盖多物种、多模式、多病症、多模式的疼痛和骨关节炎的数据。越来越多宠物主人选择为他们的宠物治疗骨关节炎,其Galliprant产品是美国增长最快的骨关节炎治疗产品之一。

未来食品动物蛋白质与健康(FA未来蛋白质与健康):Elanco在这一类的投资组合包括:疫苗、营养酶和动物用抗生素,以满足对蛋白质日益增长的需求,同时也包括家禽和水产养殖生产方面的创新产品,在这些领域,对动物保健产品的需求超过了整个行业的增长速度。Elanco专注于开发促进食用动物健康的功能性营养保健产品,包括酶、益生菌和益生菌。Elanco是提供疫苗替代抗生素的领先者。

食用动物反刍动物和猪(FA反刍动物和猪):Elanco开发了一系列广泛用于反刍动物(如牛、绵羊和山羊)和猪生产的食用动物产品。

主营产品:

畜禽产品:Rumensin®, Optaflexx®, Denagard®, Tylan®, Maxiban®等。

伴侣动物产品:Trifexis®, Interceptor®, Comfortis®, Galliprant®等。

营运数据:

营收情况

收入增加的主要原因是:排除汇率影响,CA治疗产品收入增加3920万美元,增幅30%;FA未来蛋白质与健康产品增加收入2040万美元,即6%;从战略出口获得的收入增加了830万美元,即20%。部分抵消了FA反刍动物及猪产品的收入减少1740万元,即3%,和汇率的不利影响导致的收入减少4420万美元。

资产负债表

现金流情况

经营现金流量的减少主要是由于本期间应收帐款、存货和其他资产的增加。这些项目的影响部分被净收入的增加所抵消。投资活动的现金增加了2000万美元,主要是由2018年至2019年软件购买的增加推动的。

融资活动的现金增加了1.261亿美元,主要涉及从礼来剥离后的活动。

分类业务收入

CA疾病预防收入减少600万美元。主要由外汇汇率的不利影响所驱动,而不受价格和交易量的影响。老一代寄生产品和伴生动物疫苗的下降被Credeo®、Interceptor Plus®以及其他一些寄生虫产品的持续增长部分抵消。CA治疗收入增加3 420万美元,是由于受数量增加且价格较低,部分被外汇汇率的影响所抵消。收入增长的驱动因素是对整个治疗产品组合(主要是Galliprant®)需求的增加。FA蛋白质与健康收入增加370万美元,是受成交量和价格上涨的推动,部分被外汇汇率的不利影响所抵消。促进增长的因素包括水产品组合,在较小程度上是营养保健产品。

FA反刍动物和猪收入减少3 400万美元,是受交易量下降的推动,在较小程度上受外汇汇率和价格的不利影响。收入下降的原因是国际业务的挑战,主要是由于非洲猪瘟,特别是在亚洲,猪产品销售疲软。

地区收入

增长情况:

来源:Elanco Q3 2019 Earnings

持股情况:

来源:Yahoo Finance

拆分影响:在分拆过程中,Elanco发行了总额为20亿美元的优先级债券,同时还获得了75000万美元的优先级无担保循环信贷安排和5000万美元的优先级无担保定期信贷安排。Elanco与礼来达成了多项协议,包括主拆分协议、税务协议和TSA。同时,Elanco还将继续与礼来保持部分关系,

风险提示:

外汇风险

Elanco在全球范围内运作,面临着外汇汇率波动可能对其收入、现金流量和股本产生不利影响的风险。

利息风险

Elanco面临着与首次公开募股有关的长期债务的利率风险。

产品竞争

Elanco面临来自其他公司生产的产品的竞争,包括其产品的通用替代品。如果动物保健客户增加使用新的或现有的非专利产品,Elanco的业务、财务状况和经营结果可能会受到重大的不利影响。

脱欧影响

脱欧动荡造成了政治、监管和经济方面的不确定,性Elanco的业务受到很大的监管。此外,英国退欧带来的不确定性导致了外汇汇率的波动,可能对其业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。